Passivo: como, quanto e quando diminuí-lo (I).

Por José Albuquerque

Vocês ainda se lembram de quando a treta do Passivo era um dos temas preferidos da mérdi@ e de todas as raças de anti, Taliban incluídos?

Claro que estou a falar do Passivo do Nosso Benfica e claro que todos se recordam disso, até porque não foi há tanto tempo assim: ele era Passivo ao “mata bicho”, insolvência ao almoço e falência ao jantar, ahahah.

Passado algum do tempo que o tempo tem e o que podemos Nós ver?

Que a mérdi@ perdeu toda a vontade de falar disso, não sei se por causa do perdão de dívidas da osgalhada concedido por dois Bancos que beneficiaram de apoios estatais (estás a “entrar”, ó contribuinte), ou se pela necessidade dos andruptos de aumentar a Situação Líquida da sua sad com a “entrada” do antro do ladrão, sob pena de levarem com o Fair Play Financeiro da UEFA pela goela abaixo: seja como for, o facto é que a mérdi@ passou a tratar o tema “Passivo” um pouco como o da poluição (é chato, mas não há nada a fazer) e ... esqueceu-se. Bastou-lhes perceber que não se tratava de um problema do Glorioso, para perderem o interesse.

E com a maioria dos anti ... passou-se o mesmíssimo: Passivo? Não conheço! Nunca me foi apresentado!

Ao que me dizem, parece que ainda sobram uns quantos Taliban (minoria, dentro da minoria, dentro da minoria, ou seja: uma espécie daquela “matrioska” mais caganita de todas) que ainda falam, de quando em vez, da treta do Passivo, mas até esses já não sabem bem o que dele dizer, excepto que o “orelhas” não está a tratar bem do problema (olha a novidade, ahahah): quando o Passivo diminui, deveria desaparecer e quando diminui muito ... o “orelhas” também deve ter comissão na “venda do passivo”.

Brincadeiras?

Talvez nem tanto: quem segue a gestão da andruptosad nos últimos 5 trimestres, pode bem pensar que o objectivo é mesmo o de aumentar o Passivo o mais e o mais rápido possível!

E se me perguntarem porque é que o D. Cor(no)leone e seus capangas o estão a fazer, eu dou-vos uma resposta muito prosaica: eles têm saudades dos anos em que os administradores da andruptosad partilhavam “prémios de gestão” de alguns milhões de euro ...

Ainda não perceberam?

Querem encher a mula, carago!

Agora a sério ...

Todos sabemos dos investimentos concretizados pelo Grupo Benfica neste milénio (a coisa já deve somar muito perto dos 600M€, entre infraestruturas, equipamentos e Atletas), tal como sabemos quanto não tínhamos de Capitais Próprios (eram inferiores às dívidas deixadas pelo JVA) para financiar tudo isso, pelo que, como não há milagres nem almoços grátis, só com má fé é que se pode estranhar que o Grupo tenha um Passivo oneroso (aquele que Nos custa dinheiro) de cerca de 300M€.

Esse “mostrengo” podia ser um pouco menor?

Na minha humilde opinião podia (isto de acertar no totoloto depois do sorteio é como limpar rabinhos a crianças de colo), se tivessem sido evitados alguns erros de percurso, se não tivessemos sido tão “mamados pelo mamão chupista”, ou se tivessem sido mais discretos os roubos da BOIADA, mas ... não Nos adianta muito chorar sobre o leite derramado.

O Nosso Passivo remunerado é o que é e basta-Nos perceber que ele nunca deixou de estar perfeitamente controlado, mesmo atravessando a pior crise económica e financeira em muitas décadas.

O que Nos deve importar, isso sim, é a consciência de quanto o “mostrengo” Nos custa anualmente (chegou a ser mais de 20M€) e os graus de liberdade que esse custo retirou à Nossa Gestão. Do ponto de vista empresarial (e todos reconhecemos que essa perspectiva é cada vez mais determinante para o desejado sucesso desportivo), só há dois tipos de negócio que se financiam com Capitais Próprios: aqueles que não encontram financiamento externo (por não poderem dar garantias, por envolverem riscos incomportáveis, por não apresentarem suficiente rentabilidade, ou por todas estas razões em simultâneo) e aqueles cuja rentabilidade é tão alta que os seus Accionistas não a querem dividir com mais ninguém (entram neste grupo algumas actividades especulativas e quase todas as de raíz criminosa).

Por tudo isto, excepcional é a situação de alguns clubes (creio que o Bayern de Munique é o paradigma de todos esses, chegando ao ponto de ser ele a emprestar dezenas de mihão para salvar um seu competidor – o B. Dortmund, de uma crise de insolvência) cujos Capitais Próprios mais parecem inesgotáveis, o que não invalida que, no extremo quase oposto, ainda seja uma dor de alma ter de pagar quase 20M€ em Custos Financeiros todos os anos.

Resumindo e falando muito a sério, creio poder afirmar que há mais uma unanimidade (85% chega) entre todos Nós, Benfiquistas: temos de reduzir esta parte onerosa do Nosso Passivo!

Agora que o Nosso Parque Desportivo não revela carências (pessoalmente, como sabem, eu acho que ele deveria continuar a ser aumentado, nomeadamente para reforço de outras modalidades, como, por exemplo, os chamados XGames), que a Nossa BTV ultrapassou a fase da puberdade e que a “Fábrica” afirmou níveis assinaláveis de produtividade, quer qualitativa, quer quantitativamente, têm de estar criadas as condições que permitam essa progressiva redução, pelo menos até que essa parte do Passivo se resuma à dimensão de um “normal recurso financeiro operacional” (um conceito conhecido dos Gestores, mas bem complicado de valorar no caso do Nosso “core business”).

Ou seja e reportando-Nos à questão do título deste texto, aquela parte do “quando?” ... é para começar o processo já (na realidade ele até já se iniciou); a parte do “como?” tem uma resposta que não exige diplomas de Economia ... é começando a pagá-lo, obviamente! É reforçando os pagamentos de capital e diminuindo o chamado “roll over” dos mútuos.

Resta-Nos a parte do “quanto?”, que eu preferia trocar com algo do género de “com que velocidade?”

Mas, ó Zé, não foste tu que andaste uns anos a explicar que esse tal de Passivo não era o Nosso problema principal (esses eram o POLVO e o “mamão chupista”)? Se conseguimos pagar todos esses juros naqueles anos tão difíceis, porque é que não devemos continuar a apenas controlá-lo, em vez de o reduzir?

Perguntas perfeitamente legítimas e, até, mais do que legítimas, especialmente se subentenderem que o Nosso Clube nem quando O olhamos numa perspectiva empresarial deixa de ter como seu objectivo primordial os ... resultados desportivos (e não a maximização de lucros, pela via da compressão de Custos)!

Quais são os benefícios dessa redução?

Imaginando que conseguimos reduzir a tal “factura bancária” por metade (para cerca de 10M€ anuais), fica fácil perceber em que é que o Benfica pode passar a aplicar (leia-se gastar) esses 10M€ que deixaremos de ter de entregar a quem devemos, quer melhorando os serviços prestados aos Sócios e Adeptos, quer, principalmente, aumentando a competitividade das Nossas Equipas (por exemplo, podendo pagar melhores salários). Estes benefícios são demasiado óbvios para gastarmos tempo a sobre eles discorrer.

Mas não serão só estes os benefícios decorrentes dessa nova situação, digamos, “objectivo”.

Como veremos no próximo texto (não quero abusar da vossa pachorra) e quando falarmos sobretudo do “como?”, quando cumprirmos esse objectivo a chamada autonomia financeira do Grupo Benfica estará muitíssimo reforçada e, com ela, a Nossa credibilidade, solidez e poder negocial também.

Ou seja, aos benefícios quantitativos poderemos adicionar importantes benefícios qualitativos, aquilo a que eu gosto de chamar os “graus de liberdade”.

Por agora, deixo-vos com o meu ...

Viva o Benfica!