Falando (ainda mais) de Contas e falando de futuro.

Por José Albuquerque

Na sequência da publicação, no dia 30 p.p., do R&C da Nossa SAD, é com verdadeiro prazer que retorno a este assunto tão determinante para o futuro do Nosso Clube, no quadro daquilo a que eu tenho chamado a “frente económica” da Nossa guerra a favor do Desporto e da Verdade Desportiva, na qual não podemos, pelas Nossas responsabilidades históricas e pelos Nossos Valores, enjeitar o papel de liderança que as circunstancias Nos exigem.

Bem sei que se trata de um documento muito orientado para especialistas, mas creio que ele deveria ser lido (pelo menos nas suas primeiras páginas) por todos os Companheiros, pelo que aqui fica o seu link (aqui) de acesso.

Simultaneamente e porque o GUACHOS publicou, recentemente, dois textos que escrevi a propósito das “Contas” deste exercício, recomendo que os leiam (aqui e aqui) ou recordem, conforme os casos, uma vez que não tenciono repetir o que, então, escrevi sobre este tema. 

Do documento publicado.

Trata-se de um excelente “R&C”, que, uma vez mais, comprova a clara intenção do CA da SAD em informar transparentemente o Mercado sobre a actividade económica do Grupo do qual ela constitui o verdadeiro “motor”, indo muito mais além do que as normas internacionais de reporte implicam e, assim, reforçando a credibilidade do próprio CA e de todo o Grupo Benfica.

Existem apenas dois aspetos que eu gostaria de ver melhorados, a saber: (1) os prazos de publicação desta família de documentos e, neste caso especifico, (2) uma descrição mais detalhada do negócio que levou a SAD a adquirir 50% (?) dos direitos económicos do Atleta Pizzi e do seu posterior empréstimo ao clube Espanhol de Barcelona.

Dos resultados comunicados.

Não havendo lugar a nenhuma surpresa, até porque o essencial da informação já tinha sido divulgada há semanas, podemos confirmar que este foi mais um exercício com excelentes resultados económicos e financeiros de todo o Grupo, bem ao contrário do que sugere o resultado final da exploração (um “prejuízo” de 10,4ME), em resultado do que já identifiquei e expliquei ser a incapacidade técnica da contabilidade para “filmar e fotografar” este tipo especifico de actividade empresarial (a das SAD dedicadas ao Futebol).

Excelentes resultados quantitativos, tanto mais que eles respeitam ao derradeiro exercício em que o Benfica é espoliado de uma parte significativa do que deveriam ser os seus proveitos, pelo abuso contratual com que foi agredido pela PPTV/mamão chupista e em que a ação concomitante do assalto fiscal (pelo inconcebível agravamento do IVA), adicionado ao pico negativo da crise económica em Portugal, terão determinado uma quebra geral de cerca de 10ME no que deveria ter sido o resultado operacional da SAD.

Em síntese e em “números gordos”, podemos afirmar que as contas deste exercício como que foram “prejudicadas” em cerca de 25ME (15 pelo mamão), aos quais temos de adicionar os quase 20ME, que decorrem da insuficiência de Capitais Próprios do Grupo e do subsequente recurso a um exagerado financiamento bancário.

Um Grupo empresarial que suporta todas estas penalizações e, ainda assim, mantém uma tal capacidade de investimento, pode ser tudo menos duas coisas: nem pode estar em “falência técnica”, nem pode ser “mal gerido”.

Do ponto de vista qualitativo, creio que devo destacar três aspectos essenciais, a saber: (1) a reafirmação de todos os princípios da estratégia de Gestão que se confirmam há anos, nomeadamente no tocante á politica de investimentos, o reforço do CA da SAD com um Companheiro (JEM) que veio assumir a Gestão de Comunicação do Benfica e o relançamento da Nossa BTV.

Paralelamente e no que respeita ao Futebol (a actividade da SAD), mesmo na época de todas as frustrações, há que registar importantes sucessos nos escalões de formação, o lançamento da Equipa B, como o pináculo que faltava para viabilizar a desejável “ponte” entre a formação de Atletas e a Equipa principal, a disputa da final da Euroliga e, no campeonato nacional, a melhor pontuação desde há demasiadas épocas.

Em resumo, um “R&C” excelente, sobre um exercício económico notável e uma época desportiva que, por mais dolorosa que tenha sido, fica como marco na construção do Nosso sucesso futuro.

Algumas curiosidades.

. Como não podia deixar de ser, o “R&C” volta a reafirmar que a valorização de Atletas e a subsequente venda, com mais valias, de alguns dos mais valiosos, continua a constituir um dos pilares do modelo de Gestão da SAD.

. A SAD entende que o Benfica Stars Fundo deve prolongar a sua existência para além do seu horizonte quinquenal inicial (terminaria em setembro de 2014). Como tal, foram concretizadas (vidé pág. 120) algumas novas operações com o fundo, envolvendo os seguintes Atletas: Rodrigo, André Gomes, Duricic e, já no actual exercício, Sulejmani (avaliados pelo BSF, respetivamente, em 15, 8, 10 e 5 milhões de euro).

. O valor dos investimentos realizados em reforços entre o final da época e o inicio da actual ultrapassou os 50ME, considerando as imparidades resultantes da “limpeza de plantel” entretanto operada.

. Embora não sejam particularizados os diversos casos, o “R&C” informa que a SAD manteve partes nos direitos económicos dos Atletas que foram libertados a “custo zero”.

. O investimento inicial da BTV com conteúdos (Premier League) foi de 6,8ME.

. A BTV atingiu os 220 mil assinantes antes do final de setembro passado.

. O “passe” do Ola John permanece em balanço a 100%, embora exista um contrato de associação de interesses económicos com um investidor externo (Doyle).

. As vendas do Melgarejo e do Rodrigo Mora foram feitas por 5 e 3,5 milhões de euro, respectivamente.

. A SAD cumpre integralmente todas as regras do chamado “Fair Play Financeiro” (pág. 49).

. Em 30 de junho, a SAD tinha 88 Atletas sob contrato profissional. Os seus contratos envolveram um investimento total de 177ME e, uma vez que as amortizações acumuladas atingem 79ME, o valor de balanço total do Plantel é de 98ME, um valor quase ridículo e que demonstra a tese com base na qual eu venho, há anos, a desacreditar os que alegam a tal “falência técnica”.

. Na mesma data, o valor de balanço total dos Activos Tangíveis (terrenos, edifícios, equipamentos, etc.) e dos que constituem a Propriedade de Investimento (Galeria Comercial, etc.), era de 167ME, quando o seu custo total de aquisição e construção foi de 250ME.

. Ainda e sempre em 30 de junho, os 15% que a SAD tem no BSF, que foram adquiridos por 6ME e que o BSF “avalia” cautelosamente em 4ME, estão no Nosso balanço por 2,4ME

Ou seja e uma vez que um Amigo me informou que há alguns blogues Benfiquistas que sugeriram uma “perigosa manipulação” das Nossas contas, por alegado “inflacionamento” aos valores do Activo (por exemplo por existirem “muitos Atletas sobreavaliados”), talvez inspirados num discurso de um dirigente da cracsad que falava em “contas mascaradas”, estes exemplos comprovam que as principais rubricas do Activo da Nossa SAD se encontram claramente subavaliadas.

Falando de futuro.

Começando por uma questão de aparente pormenor, gostaria de começar por reafirmar a minha total oposição a que a SAD insista em respeitar o absurdo CCT subscrito pela LPFP a respeito do esquema de “Complemento de Reforma” para Empregados administrativos das SAD e por motivos que me vou escusar de descrever, de óbvios que são. Em alternativa, vou sugerir (em AG de acionistas) que a Nossa SAD o substitua por um regime de “custo definido” e o mais cedo possível (notem que o custo do atual beneficio já foi de 330 mil euro, só neste exercício).

Em segundo lugar, quero reafirmar o meu integral apoio ao ambicioso programa de investimentos aprovado pelo CA, insistindo numa estratégia há muito aprovada pelos accionistas e que, na minha humilde opinião, deve continuar a ser aprofundada, quer no plano estrutural, quer no plano estritamente desportivo.

Em terceiro lugar, quero afirmar que também aprovo a nova redistribuição do valor da quotização dos Sócios (que passa a reverter a 75% para o Clube), registando que desse facto decorre uma redução dos Proveitos da SAD em cerca de 5ME.

Em quarto e último lugar, uma vez mais vou insistir no sentido que o CA estude as diversas alternativas possíveis de reestruturação financeira que viabilizem o aumento dos Capitais Próprios da SAD, entre as quais se destaca o regime de “benesses” concedidas ao “Sport Millennium & Espírito Santo de Angola” (antiga osgalhada) pelos dois principais Bancos que financiam a Nossa SAD.

Sem pretender fazer previsões sobre o exercício económico iniciado em 1 de julho, creio que o CA deveria definir como objectivo global a realização de um exercício equilibrado em termos contabilísticos (“lucro zero”), ao qual se devem suceder exercícios com saldos contabilísticos positivos na ordem dos 10ME anuais.

Para o efeito, deverá o CA adequar-se ao evoluir do seguinte trinómio de variáveis centrais: (1) os proveitos com provas UEFA (objectivo central de 20ME por ano), (2) os proveitos líquidos da BTV (22,5ME neste próximo ano, crescentes até aos 40ME em 2018), ambas impulsionando os Proveitos Operacionais para a ordem dos 17ME anuais, ficando (3) aos Proveitos com passes de Atletas o papel de “cobrir a diferença” até ao valor total objectivo de 55/60ME.

Da evolução do ciclo económico, que pode vir a permitir um crescimento mais favorável dos outros Proveitos Operacionais e, sobretudo, dos resultados futuros da BTV, deveria resultar um novo paradigma da Gestão da SAD, nomeadamente ao nível da componente salarial dos custos do Plantel.

Colocando-me ao dispor dos Companheiros para todos os esclarecimentos que entenderem solicitar-me, quero concluir manifestando o meu integral voto de confiança no CA da Nossa SAD e nos Corpos Sociais do Clube, para persistirem e aprofundarem as estratégias aprovadas, visando levar o Glorioso a uma indiscutível liderança do fenómeno desportivo nacional.

Viva o Benfica!